在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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